22常齐债 (184498)： 常州齐梁建设集团有限公司2024年跟踪评级

　　常州齐梁建设集团有限公司（以下简称“公司”）是江苏省新北现代农业产业园区（以下简称“农业产业园”）评级观点

　　及孟河镇范围内主要的基础设施项目建设主体，跟踪期内，公司在安置房建设、产业园开发等方面保持明显的区域专

　　营优势。常州市新北区（以下简称“新北区”）经济实力稳步增强，一般公共预算收入同比保持增长，公司外部发展

　　环境良好，且继续获得较大的外部支持。公司在治理结构和管理制度等方面均无重大变化。公司业务以项目建设为主，

　　营业总收入同比有所增长，业务回款情况较好。截至 2023年底，公司资产中存货和其他应收款规模较大，资产流动性

　　较弱；公司有息债务较上年底进一步增长，整体债务负担重，短期面临一定的集中偿付压力；利润实现对政府补贴依

　　赖程度很高；公司长、短期偿债能力指标表现均有所提升，但整体偿债指标表现仍一般。

　　“22常齐债/22常州齐梁债”由常高新集团有限公司（以下简称“常高新集团”）提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。经联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）评定，常高新集团主体长期信用等级为 AAA，

　　评级展望为稳定，其提供的担保显著提升了“22常齐债/22常州齐梁债”本息偿付的安全性。

　　可能引致评级上调的敏感性因素：公司业务范围和区域范围扩大，职能定位提升，资产质量和盈利能力大幅提升。

　　可能引致评级下调的敏感性因素：公司发生重大资产变化，核心资产被划出，政府支持程度减弱。

　　? 外部发展环境良好。2023年，新北区地区生产总值 2118.65亿元，同比增长 8.1%；完成一般公共预算收入 144.38亿元，同比增长 9.0%，

　　? 业务保持明显的区域专营优势，继续获得有力的外部支持。跟踪期内，公司仍是农业产业园及孟河镇范围内主要的基础设施项目建设

　　主体，在安置房建设、产业园开发等方面保持明显的区域专营优势明显。2023年和 2024年一季度，公司收到财政补贴分别为 1.90亿

　　? 担保设置及分期偿付条款显著提升了债券本息偿付的安全性。常高新集团对“22常齐债/22常州齐梁债”提供全额无条件不可撤销的

　　连带责任保证担保，显著提升了“22常齐债/22常州齐梁债”的偿付安全性；“22常齐债/22常州齐梁债”设定了分期偿付条款，有助

　　? 资产流动性较弱。公司资产中存货和其他应收款规模较大，截至 2024年 3月底合计占资产总额的 82.15%，对公司资金形成较大占用，

　　? 债务负担重，短期面临一定的集中偿付压力。截至 2024年 3月底，公司全部债务 114.15亿元，资产负债率和全部债务资本化比率分

　　别为 66.78%和 65.19%，整体债务负担重；公司一年内到期的债务 37.61亿元，现金短期债务比为 0.55倍，且公司货币资金受限规模

　　城市基础设施投资企业信用评级方法 V4.0.202208 城市基础设施投资企业主体信用评级模型（打分表）

　　V4.0.202208 城市基础设施投资企业信用评级方法 V3.0.201907 城市基础设施投资企业主体信用评级模型（打分表）

　　注：上述评级方法/模型、历史评级项目的评级通过链接可查阅 资料来源：联合资信整理

　　根据有关法规要求，按照联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）关于常州齐梁建设集团有限公司（以下简称“公司”）

　　跟踪期内，公司注册资本、实收资本和股权结构均未发生变化。截至 2024年 3月底，公司注册资本和实收资本均为 5.00亿元，常州

　　市新北区人民政府（以下简称“新北区政府”）持有公司 58.31%股权，江苏龙城国有控股集团有限公司持有公司 30.00%股权，常州滨江国

　　有控股集团有限公司（实际控制人为常州市人民政府国有资产监督管理委员会）持有公司 11.69%股权，公司控股股东和实际控制人仍为新

　　跟踪期内，公司职能定位和经营范围未发生变化，仍为江苏省新北现代农业产业园区（以下简称“农业产业园”）及孟河镇范围内主

　　截至 2024年 3月底，公司本部设财务部、资产部和融资部等职能部门；同期末，公司纳入合并范围内的一级子公司共 12家。

　　截至 2023年底，公司合并资产总额 172.91亿元，所有者权益 60.69亿元；2023年，公司实现营业总收入 8.95亿元，利润总额 1.09亿

　　截至 2024年 3月底，公司合并资产总额 183.53亿元，所有者权益 60.96亿元；2024年 1－3月，公司实现营业总收入 3.69亿元，利

　　公司注册地址：常州市新北区孟河镇东庭苑 9-11号；法定代表人：吴逸楠。

　　根据有关法规要求，按照联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）关于常州齐梁建设集团有限公司（以下简称“公司”）

　　跟踪期内，公司注册资本、实收资本和股权结构均未发生变化。截至 2024年 3月底，公司注册资本和实收资本均为 5.00亿元，常州

　　市新北区人民政府（以下简称“新北区政府”）持有公司 58.31%股权，江苏龙城国有控股集团有限公司持有公司 30.00%股权，常州滨江国

　　有控股集团有限公司（实际控制人为常州市人民政府国有资产监督管理委员会）持有公司 11.69%股权，公司控股股东和实际控制人仍为新

　　跟踪期内，公司职能定位和经营范围未发生变化，仍为江苏省新北现代农业产业园区（以下简称“农业产业园”）及孟河镇范围内主

　　截至 2024年 3月底，公司本部设财务部、资产部和融资部等职能部门；同期末，公司纳入合并范围内的一级子公司共 12家。

　　截至 2023年底，公司合并资产总额 172.91亿元，所有者权益 60.69亿元；2023年，公司实现营业总收入 8.95亿元，利润总额 1.09亿

　　截至 2024年 3月底，公司合并资产总额 183.53亿元，所有者权益 60.96亿元；2024年 1－3月，公司实现营业总收入 3.69亿元，利

　　公司注册地址：常州市新北区孟河镇东庭苑 9-11号；法定代表人：吴逸楠。

　　常高新集团有限公司（以下简称“常高新集团”）对“22常齐债/22常州齐梁债”提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，显著

　　2024年一季度，外部形势仍然复杂严峻，地缘政治冲突难以结束，不确定性、动荡性依旧高企。国内正处在结构调整转型的关键阶段。

　　宏观政策认真落实中央经济工作会议和全国两会精神，聚焦积极财政政策和稳健货币政策靠前发力，加快落实大规模设备更新和消费品以

　　2024年一季度，中国经济开局良好。一季度 GDP同比增长 5.3%，上年四季度同比增长 5.2%，一季度 GDP增速稳中有升；满足全年

　　经济增长 5%左右的目标要求，提振了企业和居民信心。信用环境方面，一季度社融规模增长更趋均衡，融资结构不断优化，债券融资保

　　持合理规模。市场流动性合理充裕，实体经济融资成本稳中有降。下一步，需加强对资金空转的监测，完善管理考核机制，降准或适时落

　　地，释放长期流动性资金，配合国债的集中供应。随着经济恢复向好，预期改善，资产荒状况将逐步改善，在流动性供需平衡下，长期利

　　展望二、三季度，宏观政策将坚持乘势而上，避免前紧后松，加快落实超长期特别国债的发行和使用，因地制宜发展新质生产力，做

　　心；货币政策将配合房地产调控措施的整体放宽，进一步为供需双方提供流动性支持。完整版宏观经济与政策环境分析详见《宏观经济信

　　心；货币政策将配合房地产调控措施的整体放宽，进一步为供需双方提供流动性支持。完整版宏观经济与政策环境分析详见《宏观经济信

　　城市基础设施建设是国民经济可持续发展的重要基础，行业发展受到各级政府高度重视。城投企业是城市基础设施建设的重要主体，

　　为地方经济发展和城镇化进程做出了重要贡献，但也带来了地方政府债务风险等问题。城投企业监管政策随宏观经济周期变化存在阶段性

　　的收紧与放松。2023年以来，化解地方政府债务风险的紧迫性有所上升，中央政治局会议提出“要有效防范化解地方债务风险，制定实施

　　一揽子化债方案”。一揽子化债方案有效缓释了地方政府短期债务风险，同时有助于建立防范化解地方政府债务风险长效机制和同高质量

　　发展相适应的政府债务管理机制。在此背景下，全口径地方债务监测监管体系将逐步完善，不同地区实施差异化的化债策略，城投企业实

　　2024年，积极的财政政策适度加力，新型城镇化积极推进，城投企业作为新型城镇化建设的重要载体，有望持续获得地方政府的支

　　持。城投行业整体信用风险较低，评级展望为稳定。但考虑到地方政府财政收支在较长时间内处于紧平衡状态、短期内土地市场复苏可能

　　性较低、2024年城投债到期兑付压力持续加大、不同地区化债手段及化债进程分化、不同类型债务偿付安全性存在差异等因素，仍需重点

　　关注政府债务负担重、负面舆情频发等区域，以及行政层级低、债券非标融资占比高、短期偿债压力大等尾部城投企业的信用风险。完整

　　跟踪期内，新北区经济实力稳步增强，一般公共预算收入同比保持增长，财政自给能力强，公司外部经营环境良好。

　　常州国家高新技术产业开发区（以下简称“常州高新区”）是 1992年 11月经国务院批准成立的首批国家级高新区之一，2002年 4月，

　　在常州高新区基础上设立了常州市新北区（以下简称“新北区”）。常州高新区与新北区实行“两块牌子、一套班子”的管理体制，其中常

　　州高新区管理委员会主要负责经济建设、城乡规划、交通、财政税务、安全生产、土地开发与管理等工作，新北区政府主要负责人事、机

　　根据《2023年常州国家高新区（新北区）国民经济和社会发展统计公报》，2023年，新北区地区生产总值同比增长 8.1%。其中，第一

　　产业、第二产业和第三产业增加值分别同比增长 1.4%、7.9%和 8.4%。

　　根据《常州市新北区 2023年财政预算执行情况与 2024年财政预算草案的》，2023年，新北区一般公共预算收入同比增长 9.0%，

　　一般公共预算收入质量好。同期，新北区一般公共预算支出为 110亿元，财政自给能力强。2023年，新北区政府性基金收入同比下降12.36%。

　　截至 2023年底，新北区地方政府债务限额为 164.59亿元，地方政府债务余额为 161.55亿元，其中，一般债务余额 20.40亿元，专项

　　根据新北区政府网站披露的《一季度新北区经济运行情况简析》，2024年一季度，新北区实现地区生产总值 472.61亿元，按可比价格

　　计算，同比增长 5.0%；全区实现一般公共预算收入 47.1亿元，同比增长 1.1%。

　　跟踪期内，公司控股股东、实际控制人及股权结构均未发生重大变化。截至 2024年 3月底，公司注册资本和实收资本均为 5.00亿元，

　　公司主要负责农业产业园及孟河镇范围内的基础设施项目建设，在安置房建设、产业园开发等方面仍保持明显的区域专营优

　　跟踪期内，公司职能定位未发生变化，主要负责农业产业园及孟河镇范围内的基础设施项目建设。除公司外，新北区范围内的主要基

　　础设施建设主体还包括常高新集团、常州新港经济发展有限公司（以下简称“常州新港”）和常州新航建设发展集团有限公司（以下简称

　　“新航建设”），分别负责新北区、常州滨江经济开发区和常州空港产业园的基础设施建设。公司资产、权益和营收规模相对较小，在新

　　图表 4 ? 截至 2023年底常州新北区主要基础设施建设主体概况（单位：亿元）

　　公司本部过往债务履约情况良好；联合资信未发现公司本部曾被列入全国失信被执行人名单。

　　根据中国人民银行企业信用（统一社会信用代码：35U），截至 2024年 5月 7日，公司本部无未结清和已结清的

　　根据公司本部过往在公开市场发行债务融资工具的本息偿付记录，联合资信未发现公司本部存在逾期或违约记录，历史履约情况良好。

　　截至出具日，联合资信未发现公司本部有严重失信行为、曾被列入全国失信被执行人名单、在证券期货市场有严重违法失信行为、

　　2023年，公司营业总收入仍主要来自项目建设业务，公司营业总收入和综合毛利率同比均小幅上升。

　　跟踪期内，公司营业总收入仍主要来自项目建设业务，2023年，公司营业总收入同比增长 3.75%。

　　毛利率方面，公司项目建设毛利率保持稳定；受其他业务收入占比和毛利率变动综合影响，公司综合毛利率同比小幅上升。

　　注：公司其他业务包含文化艺术交流活动服务收入、租赁收入、房屋 资料来源：联合资信根据公司审计和公司提供资料整理 项目建设业务是公司的主要业务，跟踪期 情况较好。截至 2023年底，公司在建工程项 公司本部负责农业产业园的基础设施项目建 镇政府采用“一套人马、两块牌子”的管理模式， 权农业产业园管委会对农业产业园等区域的基础 项目建设资金由公司自筹。公司每年根据农业产 额一般为实际发生工程支出加成 20%，并在收入 2023年，公司项目建设业务收入同比有所增 地、历史文化名镇项目等。回款方面，2023年公 公司项目建设业务毛利率保持稳定。 截至 2023年底，公司主要在建工程项目未来 图表 6 ? 截至

　　赁代收水电费等，公司 2023年其他业务收入 ，该业务模式未发生变化。20 尚需投资规模一般，未来投资 。业务模式方面，根据新北区政 以下简称“农业产业园管委会”） 施项目进行建设，农业产业园管 园管委会出具的项目结算确认书 认后三年内完成支付，每年支付 ，确认的项目建设收入主要来自 收到项目回款 10.39亿元，回 尚需投资规模一般。 023年底公司主要在建工程项目

　　要为音乐节门票收入 0.11亿元 23年，项目建设业务确 力尚可。 、江苏省新北现代农业产 公司签署的项目委托建设 委会委托公司按照协议约 认收入，农业产业园管委 比例不少于 30%。 北现代农业产业园建设项 情况较好。毛利率方面， 况（单位：亿元）

　　注：部分项目受工期延长、成本增长等因素影响，已投资额超过预计总投资 资料来源：联合资信根据公司提供资料整理

　　公司拟建项目主要为特色小镇项目，未来主要通过自营的方式实现资金平衡，投资采取分期试点的方式，具体运营模式和投资规模尚

　　公司主要负责农业产业园及孟河镇范围内的基础设施项目建设。公司作为承担农业产业园、齐梁文化、孟河历史文化名镇开发建设

　　任务的主体，在推进现有基础设施项目的同时，将继续保持产业、文化、旅游、农业“四位一体”的原则，充分发挥现有优势，盘活镇

　　公司提供了 2023年度合并财务报表，中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）对上述财务报表进行审计，并出具了标准无保留意

　　2023年，公司合并范围内新增 3家子公司，其中 2家系投资新设，1家系无偿划拨取得；2024年一季度，公司合并范围无变化。截至

　　2024年 3月底，公司合并范围内一级子公司共 12家。此外，因执行会计准则规定，2023年公司部分会计政策变更，但对公司上年度财务

　　报表无影响。整体看，公司合并范围变化涉及的子公司规模均较小，会计政策连续，财务数据可比性强。

　　跟踪期内，公司资产总额保持增长，其中存货和其他应收款规模较大，对公司资金形成较大占用。公司货币资金受限规模较

　　截至 2023年底，公司资产总额 172.91亿元，较上年底增长 8.73%，主要系其他应收款增长所致。公司流动资产占比很高，资产结构

　　截至 2023年底，公司货币资金较上年底增长 12.00%，主要系公司经营活动和筹资活动现金净流入所致；公司货币资金中受限资金 8.79

　　亿元，受限规模较大，主要为银行承兑汇票保证金和用于担保的定期存款及通知存款。公司应收账款较上年底下降 33.46%，主要系收到常

　　州市孟河实业投资有限公司（以下简称“孟河实业投资”）的委托代建业务回款所致；应收账款主要为应收农业产业园管委会的委托代建

　　款 2.38亿元（占 96.25%），集中度很高，账龄在 1年以内；应收账款按存续期的预期信用损失计提坏账准备 0.01亿元。截至 2023年底，

　　公司其他应收款较上年底增长 22.60%，主要系公司与常州市齐梁物业管理有限公司和孟河实业投资等的拆借款增加所致；从账龄看，公司

　　其他应收款账龄主要在 2年以内；从欠款单位来看，其他应收款前五名欠款方合计占比 99.95%，集中度非常高，且欠款单位均为当地国有

　　企业及政府单位，回收风险可控，但对公司资金占用严重；累计计提坏账准备余额 0.42亿元。

　　截至 2023年底，公司存货较上年底变化不大；存货主要由市政工程开发成本 20.38亿元、安置房项目开发成本 26.68亿元和拟开发土

　　地 22.32亿元构成，其中用于担保的金额为 3.41亿元；公司存货均为未计提跌价准备。

　　截至 2023年底，公司长期应收款较上年底大幅下降 99.02%，主要系公司收回应收孟河实业投资的股权转让款所致；公司剩余长期应

　　收款主要为租赁保证金。公司投资性房地产较上年底大幅增长 97.78%，主要系存货转入 0.82亿元以及购入商铺、写字楼等房屋建筑物 1.77

　　截至 2024年 3月底，公司资产总额较 2023年底增长 6.14%，资产结构变化不大。同期末，公司货币资金较 2023年底增长 45.37%，

　　主要系公司 2024年新发行债券所致；应收账款较 2023年底大幅增长 152.73%，主要系项目建设投入尚未回款所致；其他应收款较 2023年

　　截至 2023年底，公司所有者权益较上年底变化不大，其中实收资本和资本公积占比较高（合计占 79.15%），所有者权益稳定性较好。

　　截至 2023年底，公司实收资本和资本公积均较上年底无变化；未分配利润较上年底小幅增加，系经营利润累积所致。

　　截至 2024年 3月底，公司所有者权益规模和构成均较 2023年底均变化不大。

　　跟踪期内，公司全部债务继续增长，整体债务负担重，短期面临一定的集中偿付压力。

　　公司发行的短期应付债券，本已经此部分纳入短期债务进行核算。公司长期应付款较上年底大幅增长 217.22%，主要系应付融资租赁

　　有息债务方面，截至 2023年底，公司全部债务较上年底增加 13.20%，短期债务占比有所下降。从偿债指标来看，公司资产负债率、

　　截至 2024年 3月底，公司负债总额较 2023年底增长 9.21%，主要系公司 2024年新发行“24齐梁建设 MTN001”和“24齐梁建设

　　MTN002”所致。同期末，公司全部债务较 2023年底增长 5.59%，短期债务占比进一步下降。从偿债指标来看，公司资产负债率、全部债

　　务资本化比率和长期债务资本化比率均较 2023年底进一步上升，公司整体债务负担重。

　　图表 12 ? 公司债务结构（单位：亿元） 图表 13 ? 公司债务杠杆水平

　　资料来源：联合资信根据公司审计、2024年一季度财务报表和公司提供资料整理 资料来源：联合资信根据公司审计、2024年一季度财务报表和公司提供资料整理

　　从债务期限分布看，截至 2024年 3月底，公司一年内到期的债务 37.61亿元，现金短期债务比为 0.55倍，且公司货币资金受限规模

　　2023年，公司营业总收入和利润总额同比均小幅增长；费用控制能力有待提升；利润总额对财政补贴依赖程度很高。

　　从期间费用看，2023年，公司费用总额为 2.03亿元，较上年增长 30.72%，主要系财务费用增加所致。2023年，公司期间费用率为

　　2023年，公司获得财政补贴 1.90亿元，计入“其他收益”，相当于公司利润总额的 173.95%，公司利润总额对财政补贴依赖程度很

　　从盈利指标看，2023年，公司总资本收益率同比上升 0.14个百分点，净资产收益率同比下降 0.06个百分点，公司盈利能力变化不大。

　　2024年 1－3月，公司实现营业总收入相当于 2023年全年的 41.22%。

　　图表 14 ? 公司盈利能力情况（单位：亿元） 图表 15 ? 2023年公司营业收入构成

　　从投资活动来看，公司投资活动现金流入和流出规模较大，主要为收到和支付非关联方的往来款。2023年，公司投资活动现金流入和

　　流出规模均同比增长，主要系往来资金规模增加所致；公司投资活动现金仍为净流出，且流出规模有所扩大。

　　从筹资活动来看，公司筹资活动现金流入和流出规模均较大，公司筹资活动现金流入主要为借款取得现金、定期存款或保证金到期收

　　到的现金、收到的往来款等，筹资活动现金流出主要为偿还债务本息支出的资金、支付的定期存款或保证金、偿还的往来款等。2023年，

　　公司筹资活动现金流入和流出均同比大幅增长，主要系借款取得现金和偿还债务本息支出的资金大幅增长所致。同期，公司筹资活动现金

　　2024年 1－3月，公司经营活动现金流量净额为 0.23亿元，投资活动现金流量净额为-7.62亿元，筹资活动现金流量净额为 6.32亿元。

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　　公司长、短期偿债指标表现均有所提升，但整体偿债指标表现仍一般；公司面临一定的或有负债风险，间接融资渠道亟待拓

　　现金短期债务比 0.30倍，现金类资产对短期债务的覆盖程度较低。截至 2024年 3月底，公司流动比率和速动比率均较 2023年底进一步

　　上升，现金短期债务比增至 0.55倍。跟踪期内，公司短期偿债能力表现有所提升，但整体表现仍一般。

　　从长期偿债指标看，2023年公司 EBITDA同比有所增长，公司 EBITDA对利息支出的覆盖程度有所提升。跟踪期内，公司长期偿债

　　截至 2023年底，公司对外担保余额 33.12亿元，担保比率为 54.33%，被担保对象均为当地国有企业，但由于担保比率较高，公司面

　　银行授信方面，截至 2024年 3月底，公司共计获得银行授信额度 110.27亿元，尚未使用额度 14.48亿元，间接融资渠道亟待拓宽。

　　公司本部作为项目建设业务的主体，资产、权益、营业总收入和利润占合并口径的比重高；公司本部短期偿债压力大。

　　公司业务主要由公司本部承担，公司资产、所有者权益、营业收入和利润均主要来自公司本部。截至 2023年底，公司本部资产占合

　　并口径的 87.47%；所有者权益占合并口径的 108.22%；营业总收入占合并口径的 98.63%；利润总额占合并口径的 288.19%。

　　截至 2023年底，公司本部负债总额 85.57亿元，占合并口径的 76.25%。同期，公司本部全部债务 47.72亿元，资产负债率为 64.90%，

　　全部债务资本化比率 64.05%；公司本部短期债务 31.69亿元，现金短期债务比为 0.04倍，公司本部短期偿债压力大。

　　公司注重安全生产与环保投入，履行作为国有企业的社会责任，治理结构基本完善。整体来看，公司 ESG表现尚可。

　　环境方面，公司工程建设等业务需要消耗能源，可能会面临碳排放、粉尘和灰渣、噪音等环境风险，截至目前，公司未发生安全责任

　　社会责任方面，公司投资、建设或运营的项目主要供给公共产品或服务，同时，公司响应政府政策，参与地方帮扶工作，体现了国企

　　治理方面，公司战略规划较为清晰，对下属子公司均具有较强的管控能力，且建立了基本完善的法人治理结构。跟踪期内，公司高管

　　公司是农业产业园及孟河镇范围内主要的基础设施项目建设主体，跟踪期内，在财政补贴方面继续获得较大的外部支持。

　　公司实际控制人系新北区政府。新北区为国家级高新区，工业基础较好，2023年，新北区地区生产总值和一般公共预算收入均有所增

　　长。截至 2023年底，新北区地方政府债务余额为 161.55亿元。公司外部发展环境良好。

　　公司是农业产业园及孟河镇范围内主要的基础设施项目建设主体。跟踪期内，公司继续在财政补贴方面获得较大的外部支持。2023年

　　和 2024年 1－3月，公司收到财政补贴分别为 1.90亿元和 0.60亿元，计入“其他收益”。

　　整体看，公司的国资背景、区域地位及业务的专营性特征有利于其获得政府支持。

　　截至出具日，公司由联合资信评定的存续担保债券为“22常齐债/22常州齐梁债”，债券余额 8.00亿元，由常高新集团提供全额

　　常高新集团是常州市和新北区重要的基础设施建设主体，承担了新北区基础设施配套建设和综合开发以及多项常州市重点建设工程。

　　截至 2024年 3月底，常高新集团注册资本和实收资本均为 10.05亿元，新北区政府为常高新集团实际控制人。同期末，常高新集团资产总

　　额 1088.48亿元，所有者权益 290.32亿元（含少数股东权益 71.03亿元）；2024年 1－3月，常高新集团实现营业总收入 10.00亿元，利润

　　经联合资信评定，常高新集团主体长期信用等级为 AAA，评级展望为稳定（详见《常高新集团有限公司 2024年跟踪评级》），其

　　基于对公司经营风险、财务风险、外部支持及债项条款等方面的综合分析评估，联合资信确定维持公司主体长期信用等级为 AA，维

　　附件 1-1 公司股权结构图（截至 2024年 3月底） 资料来源：联合资信根据公司提供资料整理

　　附件 1-3 公司合并范围内一级子公司情况（截至 2024年 3月底） 直接 间接

　　资料来源：联合资信根据公司审计、2024年一季度财务报表和公司提供资料整理